Fusions-acquisitions en Allemagne : enjeux et opportunités

La transmission d’une entreprise est un processus complexe qui s’anticipe et s’étale sur plusieurs années. Céder son entreprise s’accompagne d’une forte composante émotionnelle pour les entrepreneurs : cela signifie souvent dire adieu à l’œuvre d’une vie. Il est donc d’autant plus important de s’intéresser et sécuriser les perspectives pour « l’après » – vente.

L’Allemagne est réputée pour ses entreprises familiales, solidement intégrées dans le tissu économique et industriel local. La fidélité des relations avec les clients et partenaires, l’emploi de collaborateurs souvent recrutés dès leur apprentissage et l’ancrage dans une histoire durable, sont des valeurs chères au Mittelstand allemand.

Les défis actuels tels que le changement climatique, la transformation vers une économie durable, la digitalisation, les prix élevés de l’énergie et des taux d’intérêt, la bureaucratie croissante, ainsi que les incertitudes liées au contexte géopolitique actuel, rendent les successions d’entreprises encore plus complexes. En raison de l’augmentation considérable de ces incertitudes, il est difficile pour les vendeurs et les candidats à la reprise d’évaluer justement le marché, ses perspectives et, par conséquent, d’estimer précisément la valeur de l’entreprise.

socle de l’industrie allemande avec près de 90% des sociétés

Anciennement réservé aux grandes entreprises et fonds d’investissement, de plus en plus de PME françaises se lancent dans des projets de fusion – acquisition d’entreprises allemandes. Partenaires économiques de premier plan, le marché des transactions franco-allemandes est particulièrement dynamique.

Un niveau record de 130 acquisitions françaises de cibles allemandes a été comptabilisé en 2023 par PwC France. Contrairement aux idées reçues, le nombre d’entreprises françaises investissant en Allemagne est bien supérieur à celui des entreprises allemandes investissant en France.

Les avantages d’une acquisition sont en effet nombreux sur un marché mature comme l’Allemagne, où l’implantation et le développement organiques de son activité prennent de nombreuses années.

• Premier avantage : accéder à des ressources humaines déjà existantes et opérationnelles sur un marché de plein-emploi. Inclure les salariés en poste et notamment les employés clés dans le processus de rachat le plus tôt possible est indispensable.
• Deuxième avantage : acquérir un portefeuille de clients fidèles. Ouvrir et développer un réseau de nouveaux clients prend du temps, surtout en étant une entreprise étrangère. En s’appuyant sur une marque connue et une entreprise allemande dont la réputation n’est plus à faire, vous renforcez l’attractivité de votre offre de produits et/ou services et atteignez rapidement un public large.
• Troisième avantage : booster l’innovation en accédant à des savoir-faire nouveaux et en se confrontant à une nouvelle clientèle et concurrence locale.

Enfin, racheter une entreprise allemande permet de donner des perspectives d’évolution internationale à ses équipes, atout de fidélisation important aux yeux des jeunes générations.

Pour vendre ou racheter une entreprise, il est important d’être bien accompagné. Il existe un grand nombre de cabinets spécialisés en projets M&A. Les experts de ces cabinets disposent des connaissances nécessaires qu’elles soient financières, juridiques ou opérationnelles.

Un point crucial pour lequel un accompagnement externe est recommandé, est l’écart entre les attentes d’un acheteur et d’un vendeur. Les cabinets M&A vous accompagnent dans l’estimation de la valorisation de l’entreprise et dans l’ensemble des négociations, des due diligence et LOI au closing, voire au-delà sur pendant la période de « Post-merger integration » (PMI).

Dans le cadre d’un projet M&A franco-allemand, une expertise interculturelle s’ajoute aux expertises juridiques, fiscales et sociales franco-allemandes nécessaires au succès du projet. L’équipe franco-allemande de vif Strategie, accompagnée par les équipes de Qivive, vif Tax et vif Talent met à disposition des entreprises françaises son expérience dans :

• L’établissement de la stratégie M&A
• L’identification d’entreprises (long list – short list)
• Les négociations (NDA, LOI)
• La coordination jusqu’au closing incluant les due diligence.
• L’intégration post fusion (PMI)

Vous avez un projet d’implantation ou de croissance externe en Allemagne ? vif Solutions est à vos côtés pour l’ensemble de votre projet en Allemagne.